Upravljač imovinom Bitwise ocjenjuje da je oštri pad prioritetne dionice Strategyja (MSTR), STRC, obilježje sazrijevanja kripto ciklusa, a ne dokaz nadolazeće krize u kompaniji. Nedavni pad bitcoina ispod 60.000 dolara poklopio se s odvajanjem STRC-a od ciljane nominalne vrijednosti od 100 dolara, dok su ulagači preispitivali spremnost Strategyja da održi isplate dividendi.
Iako je rasprodaja uzdrmala tržište, Bitwise tvrdi da Strategy ostaje temeljno dobro kapitalizovan, s oko 52 milijarde dolara likvidne imovine naspram oko 7 milijardi dolara duga. 'Volatilnost STRC-a prirodan je i važan dio kripto ciklusa. Mislim da se približavamo dnu', napisao je glavni investicioni direktor Bitwisea Matt Hougan u objavi u srijedu. Bitcoin se u trenutku objave trgovao oko 61.400 dolara, a STRC na 88 dolara.
Prema Hougan, odluka Strategyja da prestane braniti cijenu STRC-a od 100 dolara automatskim podizanjem stopa, i umjesto toga pusti hartiju da slobodno trguje uz zadržanu opciju prodaje bitcoina ili otkupa STRC-a, bila je pragmatičan odgovor na pogoršane uslove. Kompanija je predstavila okvir koji dozvoljava selektivnu prodaju bitcoina za finansiranje prioritetnih dividendi, uz minimalnu rezervu gotovine koja pokriva 12 mjeseci isplata; njena gotovina od 2,55 milijardi dolara pokriva oko 17 mjeseci.
Hougan smatra da epizoda označava širu promjenu uloge Strategyja: umjesto dominantnog jednosmjernog kupca, firma će postati fleksibilniji učesnik. Bitwise vjeruje da su institucionalni ulagači, uključujući upravljače imovinom, banke, penzione fondove i suverene fondove, spremni zamijeniti Strategy kao primarni izvor potražnje. Banka JPMorgan upozorila je, s druge strane, da nova politika selektivne prodaje bitcoina stvara dvosmjerni rizik koji povećava neizvjesnost i volatilnost.
Izvor: CoinDesk