Američka banka JPMorgan snizila je prognoze za Circle Internet (CRCL) i Coinbase (COIN), uz ocjenu da njihov izmijenjeni sporazum sa Hyperliquidom slabi ekonomiju Circleovog stablecoina USDC i da dugoročno predstavlja veću prijetnju izdavaocu stablecoina.
Banka smatra da je dogovor stvorio "zatvorenikovu dilemu" jer podstiče izdavaoca stablecoina Circle i kripto berzu Coinbase da se međusobno takmiče za distribuciju tokena vezanog za dolar, na štetu ekonomije onog drugog. Hyperliquid, sada jedna od najvećih platformi za trgovanje kriptovalutama, drži oko 6 milijardi dolara u USDC, što je otprilike 8 odsto ukupne ponude u opticaju, procjenjuje JPMorgan.
"Smatramo da promjena u odnosu sa Hyperliquidom pokazuje izazov za partnerske sporazume Circlea i Coinbasea, jer može stvoriti 'zatvorenikovu dilemu' koja tjera Coinbase i Circle da se takmiče jedan s drugim u promovisanju distribucije USDC-a", naveli su analitičari predvođeni Kennethom Worthingtonom u utorkovom izvještaju.
Hyperliquid je jedna od najbrže rastućih platformi za trgovanje u kriptu i vodeća decentralizovana berza perpetual futures ugovora. Platforma je samo u julu obradila više od 150 milijardi dolara prometa, dok se njen obim u odnosu na Binance popeo na 11,5 odsto. Prema novom aranžmanu, Coinbase će USDC na Hyperliquidu klasifikovati kao "on-platform", ubirati prihod od rezervi i 90 odsto tog prihoda plaćati Hyperliquidu. JPMorgan procjenjuje da je Coinbase ranije taj prihod dijelio gotovo ravnopravno sa Circleom.
Banka je snizila procjene zarade za obje kompanije, navodeći sporazum sa Hyperliquidom i slabija kripto tržišta, mada očekuje da će više kamatne stope dugoročno donekle podržati prihode vezane za USDC. Sam USDC gubi zamah: ponuda u opticaju pala je na oko 73 milijarde dolara sa blizu 80 milijardi u martu, u sklopu šireg pada stablecoin tržišta od 10 milijardi dolara od maja.
Japanska investiciona banka Mizuho navela je prošle sedmice da je konačno odobrenje američkog OCC-a Circleu za osnivanje First National Digital Currency Bank pozitivan korak, ali da investitori možda precjenjuju njegov značaj.
Izvor: CoinDesk