Ponuda bitcoina u rukama dugoročnih holdera popela se 21. jula na novi istorijski maksimum, prema podacima platforme Coinglass, produživši rast koji je taj pokazatelj već mjesec dana ranije doveo na rekordnih 16,64 miliona BTC, odnosno oko 83% ukupne količine u opticaju.
Dugoročni holderi su kategorija koja prati novčanike koji bitcoin drže najmanje 155 dana. Klasifikacija se oslanja na široko korišćenu metodologiju Glassnodea, koja coine što prežive prag od 155 dana bez pomjeranja tretira kao statistički malo vjerovatne za skoru prodaju, pa je taj pokazatelj više mjera uvjerenja postojećih vlasnika nego nove tražnje.
Aktuelni niz gradi se od početka 2024. godine. Ponuda dugoročnih holdera uglavnom se kretala između 14 i 16 miliona BTC od lansiranja spot bitcoin ETF-ova u januaru 2024, sa vrhom blizu 16,4 miliona BTC, nakon čega je uslijedio pad koji je trajao oko dvije i po godine. Do maja je pokazatelj probio taj silazni trend i vratio se na oko 16,3 miliona BTC, dodavši više od 2 miliona coina tokom šireg bear marketa, tempom od oko 200.000 BTC mjesečno. Do juna je premašio stari maksimum i stigao do rekordnih 16,64 miliona BTC, u vrijednosti od oko 1,07 biliona dolara, dok se bitcoin tada trgovao blizu 64.100 dolara.
Struktura kupaca je bitna koliko i ukupan iznos. Direktor Cryptoquanta Ki Young Ju nedavno je ukazao na konkretnu dinamiku iza tog rasta, navodeći da su „Strategy i kupci ETF-ova upili veliku prodaju starih kitova“. Drugim riječima, dio najranijih i najvećih vlasnika bitcoina distribuira coine, dok novi dugoročni kupci, među kojima su korporativni trezori poput Strategyja i spot ETF vozila, tu ponudu upijaju i drže dugoročno. Bitcoin.com News prati sličan obrazac od sredine februara, kada su se dugoročni holderi vratili u režim akumulacije, a podaci Binancea ukazali na zatezanje ponude. Srodna promjena vidi se i u podacima po veličini novčanika, gdje su veliki kitovi posljednjih mjeseci dodali desetine hiljada BTC, dok su holderi srednje veličine prodavali.
To ponašanje se poklapa sa obrascem koji su dugoročni holderi pokazivali u prošlim ciklusima. Coini koji se drže duže od 155 dana obično se akumuliraju u periodima slabosti cijene, a distribuiraju u periodima snage, što je ranije dokumentovano kroz HODL wave mape. Slična nagomilavanja desila su se u bear marketima 2015. i 2019. godine, a oba su prethodila periodima ponovne snage cijene. Praktična posljedica rasta ponude kod dugoročnih holdera jeste smanjenje likvidnog dijela ponude, jer kako se sve više BTC zaključava kod vlasnika bez namjere da prodaju, opada količina dostupna za aktivno trgovanje na berzama, što je istorijski pojačavalo pomake cijene u oba smjera.
Analitičari upozoravaju da se pokazatelj ne smije čitati izolovano, jer akumulacija sama po sebi ne garantuje reakciju cijene bez odgovarajućeg katalizatora na strani tražnje. Staking platforma Everstake postavila je rekord opreznije, uz ocjenu da se „cijena može kretati gore i dolje, ali mreža nastavlja da se popravlja“, podsjećajući da metrike na strani ponude prate ponašanje investitora i zdravlje mreže, a ne predviđaju kratkoročni smjer cijene.
Izvor: Bitcoin.com