Akcije kompanije Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) pale su oko 7 odsto nakon objave rezultata za drugi kvartal, dok je Peter Schiff iznio tvrdnju da prioriteti finansiranja kroz STRC sve više idu na štetu MSTR akcionara. Spor ističe suprotstavljene poglede na stabilnost preferencijalnih akcija, bitcoin rezerve i vrijednost običnih akcija.
Pritisak prodaje oko Strategyja pojačao se 31. jula, nakon kvartalnog izvještaja i Schiffovog osporavanja cilja kompanije da STRC drži blizu deklarisane vrijednosti od 100 dolara. Schiff je u objavi na mreži X napisao da ta politika stvara direktan konflikt između preferencijalnih investitora i vlasnika običnih akcija: „Bitcoin se danas lomi, a predvodi ga $MSTR, u padu 7 odsto nakon Saylorove jutarnje objave na X-u da 'primarni korporativni cilj' Strategyja nije maksimizacija vrijednosti za akcionare, nego 'da $STRC vremenom trguje na 99-100 dolara'. Drugim riječima, MSTR akcionari su nadrljali."
Njegov zaključak predstavlja investicioni stav, dok Strategy cilj vezan za STRC opisuje kao dio svog šireg okvira digitalno-kreditnog kapitala, dizajniranog da stabilizuje kapitalnu strukturu. STRC je Strategyjeva perpetualna preferencijalna akcija listirana na Nasdaqu, na tržištu poznata kao Stretch, koja trenutno isplaćuje godišnju gotovinsku dividendu od 12 odsto u polumjesečnim ratama. Varijabilna dividendna stopa prilagođava se mjesečno kako bi akcije trgovale blizu nominalne vrijednosti od 100 dolara uz smanjenu volatilnost, što kompaniji daje dodatni kanal finansiranja kupovine bitcoina.
Širi okvir digitalno-kreditnog kapitala odobrava do milijardu dolara za otkup digitalno-kreditnih hartija i još milijardu za mogući otkup MSTR akcija. Menadžment je dolarsku rezervu proširio na približno 3,75 milijardi dolara, što pokriva procijenjenih 2,1 godinu obaveza po preferencijalnim dividendama i kamatama, i otkupio 288.930 STRC akcija za oko 25 miliona dolara. Kompanija je definisala i uslove pod kojima može prodavati bitcoin.
Schiff, dugogodišnji kritičar bitcoina, više puta je tvrdio da Strategyjevo korišćenje preferencijalnih hartija i prikupljanja kapitala može razvodniti obične akcionare u korist kreditora i preferencijalnih investitora. Drugi učesnici tržišta došli su do drugačijih zaključaka: Grayscale Research je ocijenio da je Strategyjeva prodaja bitcoina od 216 miliona dolara smanjila rizik finansiranja, a da oporavak STRC-a koji je uslijedio odražava rastuće povjerenje tržišta u kapitalnu strukturu kompanije.
Sljedeći test stiže dok Strategy balansira buduće kupovine bitcoina, obaveze po preferencijalnim dividendama, moguće otkupe i tržišni pritisak na obične akcije. Eventualne dodatne prodaje bitcoina ili promjene rezervi pokazaće da li podrška STRC-u jača ukupnu kapitalnu strukturu ili pojačava Schiffove bojazni za MSTR akcionare.
Izvor: Bitcoin.com