Razlika između Citadelove prognoze i tržišnog konsenzusa glavna je makro tema uoči odluke američkih Federalnih rezervi (Fed) u srijedu.
Citadel, jedan od najvećih američkih hedž fondova sa 67 milijardi dolara imovine pod upravljanjem, poziva tržišta da se pripreme na povećanje kamate od 25 baznih poena od predsjednika Feda Kevina Vorša (Kevin Warsh), i to u srijedu, a ne u septembru. To bi referentnu cijenu zaduživanja Feda podiglo u raspon od 3,75 do 4 odsto. U isto vrijeme, i kripto i tradicionalni analitičari očekuju da promjene neće biti. Ekonomista kripto berze Kraken Tomas Perfumo (Thomas Perfumo) rekao je: „Najvjerovatniji ishod julskog sastanka FOMC-a jeste da kamatne stope ostanu nepromijenjene."
Ta napetost je razlog zbog kojeg bi iznenadno povećanje kamate u srijedu moglo dodatno podići već povišene prinose na američke državne obveznice i stvoriti otpor rizičnoj imovini, uključujući bitkoin i šire kripto tržište. Tržište ipak ne odbacuje potpuno mogućnost podizanja: alat FedWatch grupacije CME daje 35,8 odsto šansi za povećanje, u odnosu na 25,7 odsto samo sedmicu ranije. Kripto trguje oprezno, a rast bitkoina zastao je od prošle srijede, uz povlačenje na nešto ispod 64.000 dolara sa maksimuma od skoro 67.000 dolara.
Frenk Flajt (Frank Flight), šef makro strategije u Citadel Securitiesu, piše da bi iznenadno povećanje u srijedu „odlučno okončalo eru forward guidancea u kojoj se svaki potez politike unaprijed signalizira i djelovalo bi kao pročišćavajući događaj, primoravajući tržišta da uračunaju ono što podaci impliciraju da centralna banka treba da uradi, a ne ono što očekuju da će uraditi". Dodao je da bi to „jasno podvuklo nezavisnost Federalnih rezervi nakon dvije godine u kojima je ona više puta dovođena u pitanje".
Flajtova bilješka tvrdi da iznenadno povećanje može resetovati način na koji firme formiraju cijene i kako radnici pregovaraju o platama, i to prije nego što privreda zaista uspori, što znači da bi Fed na kraju morao da steže manje nego da je čekao i kretao se postupnije. To, međutim, funkcioniše samo ako šok zaista bude šok. „Ako predsjednik Vorš sačeka do septembra, rizikuje da priguši efekat", jer bi tada potez izgledao kao isti onaj unaprijed najavljeni scenario i „nosio bi daleko manju informacionu snagu".
Bilješka navodi da je sljedeći potez Feda povećanje kamate, jer i tržišta i kreatori politike naginju u tom pravcu, a CME-ov FedWatch pokazuje da je septembarsko povećanje gotovo riješena stvar. „Ako je većina FOMC-a već vjerovatno spremna da podrži septembarsko povećanje, i ako smo u pravu da Vorš ima mnogo da dobije potezom u julu, malo je vjerovatno da bi članovi sa pravom glasa bili protiv predsjednika zbog djelovanja šest sedmica ranije", piše u bilješci. To izgleda utoliko izvjesnije na pozadini ponovnog skoka cijena nafte i zategnutih odnosa sa Iranom, što oboje prijeti dodatnim inflatornim pritiskom na globalnu privredu.
Izvor: CoinDesk