Bitcoin se trguje blizu 65.300 dolara nakon što su američki spot bitcoin ETF-ovi 23. i 24. jula zabilježili 465 miliona dolara kombinovanih odliva. Otkupi su prvog dana iznosili 225,1 miliona dolara, a drugog 240,08 miliona, čime je prekinut niz od sedam sesija priliva koji je tokom prethodne sedmice privukao skoro milijardu dolara. Sedmica je ipak završena sa malim neto prilivom od 33,79 miliona dolara, što znači da je kasna prodaja izbrisala većinu, ali ne sav prethodni momentum. Sam bitcoin je odlive podnio bez veće drame, krećući se u rasponu između 63.700 i 65.400 dolara prije nego što se smirio oko 65.000, dok se u širem posmatranju kretao u uskom rasponu od 63.700 do 65.500 dolara.
Vrijedi pomenuti i da su američki spot bitcoin ETF-ovi izgubili više od 160.000 BTC od vrha u oktobru 2025, što je najveći godišnji drawdown otkako su ovi proizvodi lansirani u januaru 2024.
Izvršni direktor Ethra Investa Saeed Al-Marri komentarisao je sličan obrazac ranije ovog mjeseca, rekavši za Forbes da su padovi bitcoina vođeni prisilnom prodajom, a ne širokim povlačenjem iz imovine. Dodao je: „Trenutno se long pozicije likvidiraju šest puta češće od short pozicija (6 prema 1), što vam govori da se ovdje brišu bullish opklade, a ne da je riječ o širokom izlasku iz imovine." Brojke mu idu u prilog: jednodnevni pad sredinom jula zbrisao je 73,15 miliona dolara bitcoin pozicija u jednom danu, od čega 62,63 miliona kod long trejdera naspram svega 10,52 miliona kod short pozicija, odnos od otprilike šest prema jedan koji se poklapa sa Al-Marrijevim čitanjem.
Makro slika dodatno komplikuje bearish tumačenje. Američka neto likvidnost, mjera gotovine dostupne za ulazak u rizičnu imovinu kada se saldiraju bilans Federalnih rezervi, opšti račun Trezora i reverse repo (RRP) operacije, popela se na otprilike 5,92 biliona dolara, što je rast od više od 3 odsto u posljednjih 12 sedmica. Analitičari koji ovu metriku prate sedmično svrstavaju trenutno očitanje u 80. percentil svih sedmičnih opservacija od 2003. godine, nivo istorijski povezan sa labavijim, a ne strožijim finansijskim uslovima.
Reverse repo mehanizam, nekada tampon koji je mogao upiti bilione viška gotovine, gotovo je ispražnjen. Prekonoćni RRP volumeni pali su na nekoliko stotina miliona dolara u posljednjim operacijama, djelić vrha od 2,37 biliona dolara koliko je mehanizam držao u septembru 2022. Kada tog jastuka nema, dodatna likvidnost više nema gdje da ide osim direktno u tržišta, uključujući bitcoin i drugu rizičnu imovinu, umjesto da se preko noći parkira kod Feda.
Sljedeći zakazani test stiže 12. avgusta, kada Zavod za statistiku rada objavljuje izvještaj o indeksu potrošačkih cijena (CPI) za juli. Trejderi su taj podatak označili kao vjerovatniji katalizator sljedećeg pravog poteza bitcoina, jer bi vruća inflaciona brojka pritisnula Federalne rezerve da stope drže višim duže, zatežući iste one uslove likvidnosti koji su tržište podržavali tokom ovog mjeseca.
Izvor: Bitcoin.com News