Bitcoin ETF-ovi kojima se trguje u Sjedinjenim Državama ponovo su na meti tražnje, što je izazvalo optimizam u kripto zajednici. Ali detaljniji pogled na podatke pokazuje da je oporavak institucionalnog interesovanja i dalje izuzetno tanak.
Spot ETF-ovi privukli su 75,67 miliona dolara investitorskog novca u sedmici zaključno sa 17. junom, poslije snažnijih 197,40 miliona dolara u prethodnoj trgovinskoj sedmici, prema podacima izvora SoSoValue. To je 273 miliona dolara svježeg kapitala u dvije sedmice, nakon niza od osam sedmica odliva u kojem su investitori povukli preko 8 milijardi dolara iz tih fondova.
Dvosedmični priljev je znak bullish promjene režima, smatra Ecoinometrics, newsletter posvećen bitcoinu i makro analizama. „Tokovi ETF-ova smjestili su se u mnogo zdraviju ravnotežu između priljeva i odliva. Još bolje, počinjemo da vidimo ponovnu pojavu dužih nizova priljeva", navedeno je u petkovom izdanju newslettera. „To sugeriše da ne gledamo prosto privremeni odskok poslije ekstremnog naleta prodaje. Osnovni režim tokova se stvarno popravio", dodaje se.
Slična bullish tumačenja kruže kripto društvenim mrežama, uz pozdrave povratku takozvane institucionalne tražnje. Takvo tumačenje je intuitivno jer se ETF-ovi, koji investitorima omogućavaju izloženost kriptovaluti bez direktnog posjedovanja, široko smatraju čistijim ulazom institucija na kripto tržište. Zbog toga se pozitivni priljevi u ETF-ove čitaju kao institucionalna podrška bitcoinu, a odlivi kao suprotno. I cijena bitcoina se u posljednje vrijeme stabilizovala između 64.000 i 65.000 dolara, što budi nadu da je dno možda dosegnuto. Cijene su vrhunac imale iznad 126.000 dolara u oktobru prošle godine.
Na površini izgleda kao da se plima okrenula. Međutim, postoji ogromna ograda zbog koje ovi priljevi u ETF-ove više liče na statistički šum nego na strukturni zaokret. Uzbuđenje oko priljeva od 273 miliona dolara brzo isparava kada se uporedi sa pokoljem prethodnih osam sedmica, tokom kojih su milijarde dolara izašle iz tržišta. Da stvari stanu u perspektivu: ukupan iznos koji je ušao na tržište u posljednjih 14 dana, tih 273 miliona dolara, jedva je veći od najmanjeg pojedinačnog sedmičnog odliva zabilježenog tokom te osmosedmične krize, a on je iznosio 226,84 miliona dolara u sedmici zaključno sa 18. junom. Drugim riječima, bile su potrebne dvije pune sedmice „obnovljenog optimizma" samo da se nadoknadi najmirnija sedmica nedavne rasprodaje.
Iako je optimizam analitičara zbog priljeva koji su prekinuli negativni niz razumljiv, podaci su i dalje preslabi da bi podržali definitivan zaključak da se institucionalna tražnja vratila u punoj snazi. Dok sedmični priljevi dosljedno ne zasjene nedavne odlive, priča o masovnoj institucionalnoj rotaciji nazad u bitcoin ostaje više nada nego matematička stvarnost. „Prvo pratite tokove ETF-ova. Višesedmični pozitivan trend signalizirao bi strukturiran povratak institucionalnog kapitala", poručila je u mejlu kompanija za kripto analitiku BRN. Ecoinometrics je sugerisao isto, uz napomenu da čvrst temelj i dalje zavisi od uravnotežene tražnje za ETF-ovima u narednim sedmicama. Za sada je poruka investitorima jasna: krvarenje je stalo, ali je pacijent i dalje daleko od trčanja maratona.
Izvor: CoinDesk