Godinu dana nakon što je Predstavnički dom SAD usvojio CLARITY zakon (Digital Asset Market Clarity Act) sa ciljem da „regulaciju kroz prinudu" zamijeni jasnim pravilima, zakon i dalje stoji u Senatu zbog protivljenja bankarskog sektora i partijskih trvenja. U saopštenju povodom prve godišnjice dvostranačkog usvajanja, čelnici nadležnog odbora ponovili su upozorenje da postojeća paradigma „regulacije kroz prinudu" guši američke inovacije i naglasili da je uporni nedostatak regulatorne stabilnosti već otjerao firme za digitalnu imovinu u inostranstvo. Nedavni navodi o ličnim kripto zaradama Donalda Trumpa dodatno su zakomplikovali putanju zakona, jer protivnici pokušavaju da iskoriste kontroverzu da mu izbiju zamah, ali pristalice ostaju optimistične da bi glasanje u Senatu moglo uslijediti prije avgustovske pauze.
U centru strahovanja industrije je Sekcija 604, odredba koja štiti nekustodijalne blockchain developere, operatore nodova i validatore od klasifikacije kao federalni prenosioci novca. Pored partijske blokade, insajderi se boje da bi eventualni dvostranački kompromis mogao razvodniti ili potpuno izbaciti Sekciju 604 kako bi se umirile brige organa za sprovođenje zakona. Istaknute zagovaračke grupe, uključujući Coin Center i Blockchain Association, označile su Sekciju 604 kao nepregovarljivu za očuvanje inovacija otvorenog koda, a Web3 osnivači i direktori isto su poručili za Bitcoin.com News.
„Developeri moraju imati apsolutnu sigurnost da ih objavljivanje koda otvorenog izvora neće izložiti istim obavezama kao vođenje finansijskog posrednika", rekao je Ivo Grigorov, direktor Real Financea. „Ako se ta razlika zamagli, inovacije će prirodno migrirati u jurisdikcije koje nude veću pravnu sigurnost." Stefan Muehlbauer, šef američkih poslova sa vladom u CertiK-u, ukazao je da bi brisanje Sekcije 604 praktično izjednačilo razvoj softvera sa finansijskim uslugama i potencijalno podvelo developere pod Bank Secrecy Act. Tretiranje pisanja koda kao prenosa novca, tvrdi Muehlbauer, poziva na direktan ustavni izazov: decenije federalne sudske prakse, uz podršku Vrhovnog suda SAD, utvrdile su da je računarski izvorni kod zaštićen slobodan govor po Prvom amandmanu. „Na kraju, ovo neće zaustaviti pisanje pametnih ugovora", rekao je Muehlbauer. „Ali obezbjeđuje da developeri budu potisnuti u inostranstvo, ostavljajući američke potrošače sa manje zaštite od loših aktera."
Iana Dimitrova, direktorica Openpayda, priznala je da debate o prinosima i migraciji depozita traju, ali da ne smiju zakloniti makroekonomsku realnost: sve šira upotreba stablecoina za prekogranični prenos vrijednosti samo jača argumente za hitan federalni nadzorni okvir. Kako je navela, „fokus treba da bude na izgradnji infrastrukture koja omogućava da tradicionalne finansije i digitalna imovina rade zajedno bez trvenja".
CLARITY zakon dotiče i računovodstvene standarde: priznaje ranije povlačenje spornog biltena SAB 121 i zabranjuje Komisiji za hartije od vrijednosti (SEC) da ponovo nametne ekvivalentne zahtjeve za računovodstvo kripto custodyja bez sprovođenja pune procedure javnih konsultacija. Muehlbauer, međutim, upozorava da to ne čisti pistu za banke do kraja: „Krajnji čuvari kapija ostaju prudencijalni regulatori, prije svega Fed, OCC i FDIC. Njihovi strogi Basel III kapitalni okviri, pokazatelji zaduženosti i ponderi rizika za digitalnu imovinu i dalje čine direktni kripto custody operativno zahtjevnim poslom koji će većina tradicionalnih banaka izbjegavati." Grigorov na period poslije SAB 121 gleda optimističnije: kapitalni zahtjevi i operativni rizici jesu tu, ali su to „rješivi poslovni izazovi, a ne egzistencijalni", dok strukturna jasnoća zakona uspostavlja osnovne uslove da institucionalna likvidnost krene on-chain. „Kada se to desi, fokus industrije se pomjera sa pukog privlačenja kapitala na stvaranje transparentnih, visokokvalitetnih investicionih prilika koje tu likvidnost mogu zaposliti u realnoj ekonomiji", rekao je Grigorov.
Dio učesnika tržišta naklonjenih Bitcoinu tvrdi, ipak, da je okvir prekrojen po mjeri izdavalaca utility tokena i metrika „zrelosti decentralizacije", a da za bitcoin, koji su regulatori odavno prihvatili kao robu, rješava malo. „Za Bitcoin, koji i dalje drži više od polovine kripto ekosistema, najveće regulatorne praznine ostaju neriješene", objasnio je Mark Zalan, direktor Gomininga. „Glavna među njima je poreski tretman. Pošto se Bitcoin tretira kao imovina, svaka pojedinačna transakcija pokreće oporezivi događaj, što ga čini nepraktičnim za svakodnevnu trgovinu i potrošačima i trgovcima." Umjesto toga, zaključio je Zalan, ciljano de minimis poresko izuzeće za male transakcije, upareno sa jasnim i izričitim zaštitama za self-custody, rudarenje i nekustodijalnu infrastrukturu, učinilo bi za otključavanje ekonomske korisnosti Bitcoina daleko više od sveobuhvatnih pravila o strukturi tržišta.
Izvor: Bitcoin.com