Analitičari upozoravaju da bi preokret trenutnih uslova oko japanskog jena, ako se Banka Japana odluči da zaštiti svoju valutu, natjerao investitore da širom svijeta zatvaraju rizične pozicije, što bi prvenstveno pogodilo tehnološke dionice i tržište bitcoina.
Japanski carry trade, jedan od najvažnijih pokretača globalne likvidnosti, ponovo je pod lupom analitičara zbog nedavnog pada vrijednosti jena, koji je dotakao istorijski najniže nivoe. Carry trade potiče iz istorijski niske cijene zaduživanja u Japanu: investitori koriste tu likvidnost, izvlače je iz zemlje i usmjeravaju u profitabilnija tržišta, ulažući u rizičnu imovinu poput tehnoloških dionica i bitcoina. Slabljenje jena navelo je stručnjake da razmatraju moguće poteze Banke Japana, koja bi mogla zategnuti politiku i time pogoditi carry trade i imovinu koja od njega profitira.
Analitičari Bitfinexa označili su yen carry trade kao "najjasniji makro rizik za bitcoin u ovom trenutku". "JP10Y je dostigao nove maksimume dok jen stoji blizu 162, a nagli preokret jena odavde bi zategnuo likvidnost i izvršio pritisak na BTC i ETH. Stvaran rizik za tržište koje još uvijek pokušava pronaći dno", naglasili su, ukazujući na rizike potencijalne promjene politike po rizičnu imovinu.
Ipak, neki smatraju da su ti strahovi neosnovani, jer tržište vjeruje da Japan ne može povući agresivne poteze zbog ogromnog duga. "Kao rezultat toga, velika razlika u kamatnim stopama između SAD i Japana, kao i strukturna slabost jena, vjerovatno će se održati", rekao je Bosco Wu, investicioni strateg u Bank of East Asia. Centralna banka je predvidjela da će jen dodatno oslabiti i dostići 165 za dolar u narednih 12 mjeseci, a već je sprovodila intervencije za očuvanje vrijednosti jena, ubrizgavši oko 73 milijarde dolara u devizne intervencije od aprila do maja. One su, međutim, bile ograničenog dometa i imale su mali efekat na devizno tržište koje pokreće blizu 17 posto ukupnog globalnog obima trgovine, više od 1,6 biliona dolara dnevno.
Čak i tako, promjena očekivanja mogla bi uticati na tržište i ako do preokreta na kraju ne dođe. Cliff Zhao, glavni ekonomista CCB Internationala, i globalna strateškinja Vera Jiang izjavili su za SCMP: "Ako bi se očekivanja u vezi sa monetarnom politikom SAD i Japana promijenila istovremeno, jači jen, rasprodaja rizične imovine i zatvaranje pozicija sa polugom mogli bi se brzo međusobno pojačavati, umnožavajući volatilnost na globalnim tržištima kroz visokolikvidnu imovinu."
Izvor: Bitcoin.com