Kripto pozajmljivanje u centralizovanim finansijama (CeFi) smanjilo se u prvom kvartalu 2026, okončavši više od godinu ekspanzije jer su slabija tržišta digitalne imovine natjerala zajmoprimce da smanje polugu. Prema podacima Cryptoquanta, ukupne CeFi kreditne knjige pale su 6 posto u odnosu na prethodni kvartal, na 23,3 milijarde dolara, što je prvo skupljanje industrije od trećeg kvartala 2024.
Tether je ostao daleko ispred sektora, sa kreditnom knjigom od 15,8 milijardi dolara i tržišnim udjelom od 68 posto. Ta dominacija je zadržana uprkos padu njegove kreditne knjige od 7 posto u kvartalu. Maple Finance je bio drugi sa 2,1 milijardu dolara zajmova i 9 posto udjela. Nexo je slijedio sa 1,8 milijardi dolara i 8 posto. Coinbase i Galaxy Digital držali su po oko 6 posto, dok je Ledn, koji pozajmljuje uz zalog bitcoina, činio 3 posto.
Kvartalni podaci pokazuju tržište koje prolazi kroz kontrolisano razduživanje, a ne nagli kreditni šok. Kreditne knjige smanjile su se u većini sektora. Galaxy Digital je zabilježio najoštriji pad među velikim zajmodavcima, uz knjigu manju 21 posto u odnosu na prethodni kvartal. Ledn je slijedio sa padom od 19 posto. Tetherov pad od 7 posto bio je manji u procentima, ali značajniji u dolarima zbog obima; čak i nakon povlačenja, njegova knjiga ostala je veća od svih ostalih praćenih CeFi zajmodavaca zajedno.
Coinbase i Maple proširili su svoje knjige za otprilike 6 posto u prvom kvartalu. Nexo je takođe rastao, skromnije, uz porast od skoro 1 posto. Bili su jedini veliki zajmodavci u praćenoj grupi koji su prijavili rast. Ti dobici preveli su se u pomak tržišnog udjela: Maple je dodao 1 procentni poen, Nexo 0,5 poena, a Coinbase 0,7 poena. Nasuprot tome, Galaxy je izgubio 1,1 procentni poen udjela, a Tether skliznuo 0,7 poena.
Rezultat je sektor i dalje snažno koncentrisan oko Tethera, ali sa postepenim dobicima za platforme koje su nastavile pozajmljivati kroz pad. Uspon Maplea ukazuje na rastuću institucionalnu potražnju za strukturisanim on-chain kreditom, dok ekspanzija Coinbasea odražava širi zaokret ka finansijskim uslugama oko čuvanja, trgovanja i kolateralizovanih proizvoda. Kvartalno skupljanje ne signalizira kraj CeFi pozajmljivanja, ali pokazuje da rast postaje selektivniji: u slabijem tržištu udio dobijaju zajmodavci sa jačom distribucijom i institucionalnim odnosima.
Izvor: Bitcoin.com