Bitcoin je bljesnuo signal „kraja bear marketa" nakon što je cost basis kratkoročnih holdera pao ispod prilagođenog nivoa dugoročnih holdera. Ukrštanje odražava ranije bitcoin cikluse i sugeriše da tržište možda ulazi u završnu fazu svoje bear faze. Platforma za blockchain analitiku Cryptoquant podijelila je 18. jula analizu koja poredi prosječne nabavne cijene kratkoročnih i dugoročnih holdera, uz poruku: „Kraj bear marketa se približava."
Cost basis označava prosječnu cijenu po kojoj su investitori nabavili bitcoin. Kratkoročni holderi (STH) drže bitcoin kraće od šest mjeseci, dok ga dugoročni holderi (LTH) drže duže od šest mjeseci. Signal se pojavio kada je STH cost basis pao ispod prilagođenog LTH cost basisa. U analizi se navodi: „Signal kraja bear marketa upravo je bljesnuo. Ovaj signal definisan je silaznim ukrštanjem STH/LTH cost basisa (sa prozorom potvrde od 3 dana za validaciju signala)."
Prema analizi, cost basis kratkoročnih holdera pao je sa 112.500 na 69.000 dolara. Pad je u skladu sa time da bitcoin nabavljen u posljednjih šest mjeseci mijenja vlasnike po nižim cijenama. LTH cost basis mijenja se postepenije jer odražava bitcoin akumuliran tokom dužeg perioda. Prilagođeni LTH obračun isključuje bitcoin koji se drži duže od sedam godina, čime se ograničava uticaj uspavane ponude i metrika fokusira na dugoročne pozicije koje se smatraju ekonomski aktivnim.
Ukrštanje označava promjenu u pozicioniranju holdera, a ne tačno dno tržišta; bitcoin bi mogao ostati volatilan ili trgovati niže prije održivog oporavka. Grafikon uz analizu prikazuje cijenu bitcoina uporedo sa STH i prilagođenim LTH cost basisom, uz označene signale „kraja bear marketa" i kasnija uzlazna ukrštanja koja analiza povezuje sa potvrđenim bull fazama. Raniji ciklusi pokazuju istu sekvencu: silazno ukrštanje, pa kasnije uzlazno ukrštanje i potvrda bull marketa. Analiza takođe tvrdi da institucionalno učešće nije suštinski promijenilo ovaj obrazac.
Analiza opisuje ukrštanje kao početak kasne faze akumulacije, a ne kao potvrdu da će se cijene odmah oporaviti: „Ovo ne znači da se bear market završava u trenutku kada se signal upali i da je dno postavljeno, ali ukazuje da ulazimo u njegovu završnu fazu, period tokom kojeg uspostavljanje DCA strategije ima smisla." Dollar-cost averaging (DCA) podrazumijeva ulaganje fiksnih iznosa tokom vremena umjesto ulaganja cjelokupnog kapitala po jednoj cijeni, čime se smanjuje oslanjanje na pogađanje tačnog dna.
Po okviru analitičara, bull market bi zahtijevao da se STH cost basis vrati iznad prilagođenog LTH nivoa. To uzlazno ukrštanje odgovaralo bi potvrdi iz ranijih ciklusa i sugerisalo da nedavno nabavljeni bitcoin mijenja vlasnike po progresivno višim prosječnim cijenama. Do tada, signal sugeriše da se bitcoinov bear market možda bliži kraju, bez potvrde da je novi bull ciklus počeo.
Izvor: Bitcoin.com